《中国金融政策报告2017》建议鼓励资产管理公司参与企业资产重组
来源:E网赢 日期:2017/10/21 13:51:26 浏览次数: 我要收藏
《中国金融政策报告2017》建议鼓励资产管理公司参与企业资产重组
来源: 国际在线
国际在线报道(中国国际广播电台记者 肖中仁)清华五道口全球金融论坛4日在北京发布《中国金融政策报告2017》。报告指出,中国经济整体杠杆率可控,但结构不合理。报告建议,应采取措施把企业部门从沉重的杠杆中解脱出来,鼓励各类资产管理公司参与企业资产重组。
当天发布的《中国金融政策报告2017》聚焦建立现代金融服务体系,服务供给侧改革。中国央行原副行长、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵在解读时指出,从去杠杆角度来看,中国经济整体杠杆率处于全球中等水平,风险是可控的,但结构不合理。
吴晓灵说:“中国的居民杠杆率最低,政府的杠杆率尚可,而企业的杠杆率在全球是最高的,而企业是我们生产的主力,如果企业不能从沉重的债务中解脱出来,对于提高经济效率是没有好处的。”
根据国际清算银行的最新数据,中国2016年三季度末非金融企业杠杆率为166.2%。对此,报告建议,在严厉控制政府债务率上升的同时,要努力进行金融改革,让企业能够把杠杆率控制在适度范围之内。报告提出三点建议,吴晓灵介绍说:“第一,进行债务重组的时候,要鼓励各类资产管理公司参与企业的资产重组,向社会募集资金做股权投资,然后被重组的企业把得到的股权资金归还贷款,通过市场化、法制化的方式完成债转股。第二,推进企业的并购重组,优化企业结构。第三,从整体经济上来说,要发展多层次资本市场,给大家更多的股权融资渠道。”
数据显示,目前中国的债转股规模已达7000多亿元人民币。信达证券董事长张志刚建议说,本轮债转股应当遵循市场化和法制化原则,由金融机构选择那些有市场发展前景的企业进行转股。此外,在转股过程中要对现有资产进行剥离和市场化的估值,使债转股成为价值重构的过程。他还特别提醒,
张志刚说:“由于有债转股的政策,可能会产生一些债券发行人故意违约来逼迫你转股,这样的话对金融市场有一个很大的影响。近两年国有企业的债务违约率应该是直线上升。而且这个违约从长期负债到流动性短期负债,一年期负债的违约也在上升。第二,银行选择转股当中,到底是选正常贷款转股,还是选不良贷款转股?这其实也涉及到相关的权衡和一些道德的风险。这两者解决不好的话,可能债转股政策的推行可能会大打折扣。”