来源:E网赢 日期:2021/7/25 12:32:39 浏览次数: 我要收藏
半导体集成电路产业分为三个块:电路设计,晶圆制造,封装测试。
集成电路设计公司,将版图交予晶圆制造厂商,厂商按照版图生产出晶圆后,再交由封装测试厂商完成封装、测试环节,公司取得芯片后对外销售。
在这三个环节中,集成电路的设计是核心,也是利润最大的一块。
在A股半导体板块中,有这样一家集成电路设计公司,公司主要从事物联网通信芯片及其模组的研发、设计及销售。
2020年,这家公司生产的芯片产品,在通信芯片领域的市场份额为35%以上,排名第一。
并且,在半导体风口下,这家公司在2021年一季度的业绩,同比增长了262%。
这是一家怎样的集成电路设计企业呢?公司一季度的业绩为何会突然暴增?这家企业在2021年的净利润能否实现增长呢?
为了解决这三个问题,财报翻译官详细调研了公司2020年的年报,并致电公司的董秘来了解实际情况。
翻译官的文章不推荐任何股票,只是分享调研的逻辑。
业绩增长的公司,就好比一匹拥有千里马特质的骏马。而公司股票的上涨,就好比这匹马遇见了伯乐,股票受到了投资者和机构的追捧。
所以,翻译官只能提供给你,一匹具有千里马特质的骏马,以及关于这匹千里马的使用说明书。
这家半导体企业的董秘是位女士,听声音很年轻,说话态度还算不错。
翻译官:你好,我是公司的股东,想了解公司的情况?
董秘:你好,请说吧。
翻译官:请问,公司的业务都有哪些?
董秘:公司是一家专业的物联网整体解决方案供应商,采用Fabless经营模式,主要从事物联网通信芯片及其模组的研发、设计及销售。
所谓Fabless经营模式,就是自己没有工厂,产品都是代工生产的。就像文章开头,翻译官讲的那样。
这家集成电路设计企业主要的产品为,通讯芯片和通讯模组,其中芯片的收入占比为53%,模组的收入占比为46%。
模组,就是把若干芯片整合在一起,用来实现某个功能的模块。
翻译官:请问,公司芯片的用途都有哪些?
董秘:公司的产品广泛应用于智能家居、智能音箱、消费电子、移动支付、电工、照明、工业控制等物联网领域。
公司的产品针对性很强,主要用途是为物联网产品提供通讯的功能。
翻译官:请问,公司产品的市场竞争力如何?
董秘:2017年度至2019年度,公司产品销量的市场份额保持在30%左右,排名第一。
翻译官:那2020年的情况怎么样?
董秘:2020年度相关调查报告尚未发布。但是,根据公司与TSR机构沟通,预计2020年度本公司产品在通讯芯片领域的市场份额在35%以上,仍为第一。
看来公司的产品都有自主的知识产权,具有不可替代性。只有这样,才能受到全球客户的青睐。
了解完公司的基本情况,我们再来看看公司一季度的业绩为何能如此的大涨。
首先,在2020年第一季度,公司的销售受到疫情影响较大。本年随着疫情得到控制,市场需求复苏,收入恢复增长。
其次,2021年国内迎来了半导体风口,目前全球芯片十分短缺,国内更是一芯难求。这使得公司的芯片产品,变得十分畅销。
经过分析翻译官发现,这家半导体企业一季度业绩大幅增长的最主要原因,是公司产品的销售速度提高了。销售速度,用存货周转天数来表示。
2020年一季度,公司销售一批存货需要201天的时间,现在只需要112天,速度提高了44%。
在半导体风口下,这家公司的芯片产品变得十分畅销。因为产品销售速度的大幅提高,增加了公司的收益,提高了业绩。
因为公司的产品变得畅销,使公司的销售净利率大幅的提高了。
2020年一季度,公司销售100元的产品,只能赚到7.6元的净利润,现在却能赚到12.57元的净利润,净利率提高了65%。
净利率的提高,大幅增加了公司的收益,提高了业绩,这是公司业绩大幅增长的第二个原因。
公司业绩的增长的最后一个原因,是因为半导体风口的到来,使公司占据了主动的地位,公司的销售回款时间,大幅地缩短了。
销售回款时间,就是销售的账期,用存货周转天数来表示。
2020年一季度,公司销售完产品需要81天才能收到钱,现在只需要61天,时间缩短了25%。
销售回款时间的缩短,加快了公司的资金使用效率,增强了盈利能力,提高了收益。
通过分析,我们知道这家半导体公司,业绩之所以能大幅地增长,是因为国内疫情的缓解和半导体风口的到来,共同作用的结果。
了解完业绩增长的原因,我们再分析一下公司在2021年的业绩能否实现增长。
分析公司业绩增长的目的,是为了判断公司的股票是否能持续上涨,因为业绩增长才是股票上涨的基础。
这里翻译官要说一下,业绩增长的企业,股价未必会上涨。但是,那些能持续上涨的股票,公司的业绩一定是连续增长的。
先来看看国内机构,对该半导体企业20201年业绩预估的结果。
截至7月1日,6个月以内共有6家机构对这家半导体企业2021年度的业绩做出预测。预测2021年的净利润为2.20亿元,较去年同比增长111.26%。
翻译官对这家半导体企业预判的结果,和6家机构一致。
因为,芯片产品销售速度的加快,是因为半导体风口的到来,以及全球芯片荒,导致国内一芯难求。这是典型的供小于求的局面。
而销售回款时间的缩短,是因为半导风口使公司占据了主动的地位,以及管理层加强了应收账款的催缴力度。
最后,净利率的提高,是因为半导体风口,使公司的芯片变得畅销,提高了公司的收益。
因为,驱动这家半导体企业一季度业绩增长的三个原因都是可以持续的,能够继续作用在其余季度里的业绩。
所以翻译官判断,该公司2021年的业绩将实现增长。
而这家半导体龙头企业,就是乐鑫科技股份有限公司,股票代码688018。
乐鑫科技,一家专业的物联网整体解决方案供应商。公司经过不懈的努力,在2020年使公司产品的销量,在通讯芯片领域占据了第一名的位置。
2021年,在半导体风口下,公司凭借着拥有自主知识产权的芯片产品,依靠强大的市场影响力,一定会再创辉煌。
而乐鑫科技公司2021年的净利润,一定会出现大幅的增长。
在百度中搜索半导体板块,业绩暴增260%的物联网芯片龙头
在好搜中搜索半导体板块,业绩暴增260%的物联网芯片龙头 在必应中搜索半导体板块,业绩暴增260%的物联网芯片龙头 在搜狗中搜索半导体板块,业绩暴增260%的物联网芯片龙头 |